到2018年1月-11月，国内主要油厂豆油成交约515万吨，较2017年同期增加约85万吨，增幅为19.77%。国内主要油厂棕榈油成交量约13万吨，较2017年同期减少约7万吨，减幅为35%。随着油脂消费等因素利好，油厂开机率高，库存不断接近历史高位，虽然季节性消费旺季备货能刺激豆油消费量的增加，但油脂的库存及产量远远高于预期，豆油上涨空间有限。棕榈油利润低交易少，卖家避市观望，终端需求疲软，成交不佳。

 

       因中美贸易争端问题，去年油脂市场整体是较疲软低迷的，虽然豆油期价筑底刺激了远月基差有所放量成交，但实际现货方面出库较缓，消费淡季时终端市场消化能力有限，提货情况差。自中秋、国庆双节备货结束后，油脂价格不断下跌，市场较谨慎，终端采购积极性不高，多以随用随采为主。 在需求方面，全球植物油消费增长仍依赖中国和印度等新兴经济拉动，而今年由于棕榈油价格低迷，马来西亚和印尼都放宽了征收棕榈油出口税的政策，马来西亚10、11、12月毛棕榈油都是零出口关税，印尼方面，当棕榈油价格低于570美元/吨时，将不予征收棕榈油出口税；价格在570-619美元/吨时，征收10-25美元/吨税费；价格高于619美元/吨时，税费升至20-50美元/吨，未税改前，不论棕榈油价格为多少，出口商都将支付20-50美元/吨的税费。 此外，生物柴油在需求上也会有一定影响，主要体现在于预期性，印尼和马来西亚生物柴油掺混比例执行力度通常较弱，印尼为了种植更多的棕榈树砍伐了大量的热带植物，破坏了生态平衡，有悖于发展生物柴油的初衷，因而欧盟将减少生物柴油中使用棕榈油的数量，2030年起，欧盟可能停止在运输燃料中使用棕榈油。近期有消息称挪威议会举行历史性的投票，大部分议员同意禁止国内生物燃料行业采购棕榈油，以及与森林砍伐及环境破坏相关的生物燃料。禁用棕榈油的计划将从2020年1月1日起全面实施。在此之前，立法者将制定一套全面的政策，禁止生物燃料行业采购或使用非法来源的燃料。挪威的棕榈油消费在2017年创下历史最高纪录，因为挪威加快减少运输行业的化石燃料消费。 有报道称，在直接消费的生物柴油中，有10%是基于棕榈油。根据欧盟可再生能源政策，基于粮食作物的第一代生物燃料的掺混上限从2021年的7%下降到2030年的3.8%，生物柴油产量将减半，减少的量为700万吨。用于制作生物柴油的菜油与棕榈油合计占比约62%，到2030年，二者使用量合计减少430万吨。基于欧盟的政策调整，预计到2030年，棕榈油使用量减少230万吨；菜油使用量减少200万吨。鉴于欧盟生物燃料政策调整，其生物柴油产量对于原油价格的边际效应减弱。未来10年，欧盟用于生产生物柴油的菜油与棕榈油的数量减少，油脂需求将随之下滑。综上分析，2018/2019年度全球植物油去库存步伐将明显放缓，对油脂价格支撑力度减弱。